9/30 #開盤 #重點
📍「非凡股市最前線」直播點這:https://tw.tv.yahoo.com/stock-watch/
#女股神伍德 #特斯拉
美債殖利率飆升,科技股承壓,女股神伍德旗下的方舟投資最新傳出,周二拋售超過34萬股特斯拉股票,一天套現2.7億美元、約74億台幣,這是方舟投資本月第8度賣出特斯拉股票,也是減持規模最大的一次。
👉https://news.ustv.com.tw/newsdetail/20210930A001014
#費城聯準銀行 #縮減購債
美國債務違約風險大增,費城聯準銀行總裁哈克最新警告,若國會遲遲沒有達成共識,短期內恐怕將對經濟造成負面影響,並嚴重打擊經濟成長。哈克也表示,聯準會很快就會緩慢、有序的啟動縮減購債,他支持從11月底開始,預計最快聯準會將在2022年底首次升息。
👉https://news.ustv.com.tw/newsdetail/20210930A001012
#零股交易 #台積電
台股昨天大跌325點、失守萬七大關,外資大賣355億元,但零股市場交投熱度卻爆表,出現「小戶大跌大買」景象,其中,台積電零股成交大增近10倍,與元大台灣50、聯電等同為吸金焦點。
#光學鏡頭 #大立光 #法說會
光學鏡頭龍頭廠大立光將在10/7舉行線上法說會,除了公布第3季財報,也將釋出第4季及明年的展望,市場聚焦蘋果新機效益、手機鏡頭規格升級進展及車用鏡頭布局等。
#汽車漲價 #和泰車
造車成本太高,新車要漲價了!龍頭車廠和泰車總經理蘇純興表示,由於汽車製造成本大幅攀升,物流、人員、晶片、各種材料成本超出車廠忍耐力,日本豐田已要求評估漲價,恐等不到新年度車款推出就要漲價。
#台股 #股市 #開盤重點 #非凡新聞 #ustvnews
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過34萬的網紅TVBS 文茜的世界周報 TVBS Sisy's World News,也在其Youtube影片中提到,●訂閱【TVBS 文茜的世界周報】YouTube頻道:https://pse.is/3b7x9h ●LIVE直播不漏接【TVBS 文茜的世界周報】:https://pse.is/39jbvv ●{世界周報完整版} TVBS官方HD線上看:https://pse.is/3b4z32 ●{財經周報完整版...
台積電法說會2022直播 在 我是產業隊長 張捷 Facebook 的精選貼文
高盛外資分析師去年講 #聯電(2303)也神準,
今年能否再來一次?
隊長幫同學們整理,聯電法說會一點基本資料,
給大家參考~
✔️大和:聯電法說會摘要2021.07.28
公司強調(以下內容好像在聽台積電(2330))5G、DT、IoT、EV mega trend龍系金A!真的沒有看到景氣/需求轉折,目前每個製程都滿的不得了,N28占比將持續提高(EBITDA GM較高推升整體毛利率),再加上漲價反應公司價值,不論是營收、GM都將繼續成長,目前訂單能見度已到2022年底,需求成長> 供給成長趨勢不變。
Q2營收509億元(季增8%、年增15%);GM 31.3%、OPM 22.2%。N22/28占營收比20%,產能利用率100%+,EPS 0.98元,wafer出貨片數(8”)2.4m。
Q3 guidance:出貨量成長1%qq、價格增加6%qq、GM mid 30%、UTR 100%+。
2021 capex重申$2.3b,未來2年折舊每年下滑<5%,2Q23 P6廠建廠主要費用會提在2022年,2021年只有一點點。 Opex ratio維持在30%營收,絕對金額會增加但嚴控比率。
2021年、2022年靠去瓶頸擠出3%/6%yy產能。2021漲價預估10%~13%(mix+漲價),2022年強勁需求持續。
✔️元大投顧:聯電Call Memo 2021.07.28
1.重點摘要:
● 2021年Q3/2021年財測:晶圓出貨增加1%~2%,美元計ASP增加約6%,GM~35%,CUR 100%,2021年Capex 維持2.3 US bn。
● 全部製程的產能都已經滿載,CUR都超過100%。28nm需求很好,長期會讓EBITDA margin有提升空間(28nm相比其他製程有更高的EBITDA margin),也會讓GM有提升空間。
● 2021年產能可以增加3%,2022年還可以再增加6%。2021年Q2 ASP增加是調漲價格和產品組合改善各占一半,021年Q3 ASP增加主要是因為12”和8”調漲價格。
2.營運概況與展望:
● 2021年Q2 營運成長來自5G採用率提升和數位轉型,CUR超過100%,ASP增加約5%,晶圓出貨量增加約3%。28nm應用未來將持續增加,包含4G/5G相關產品、數位電視等。
● 2021年Q3營運動能來自5G和EV,晶圓出貨和ASP都將再增加,12”和8”產能緊缺將持續,毛利率將因為產品組合改善和漲價,仍有再提升空間。除了28nm外,聯電22nm營收比重也將提升,主要來自OLED DDI、RFSOI和Image application。
● 12吋產能增加,約當8吋產能3Q21約增加1%。季產能為2,387千片,相較2Q21的2,370千片增加。
● 2021年Q3/2021年財測:晶圓出貨增加1%~2%,美元計ASP增加約6%,GM~35%,CUR 100%,2021年Capex 維持2.3 US bn。
3. Q&A:
Q1:28nm和40nm似乎很緊,P6的產能可以選擇哪些?
A1:P6的產能主要28nm,但未來可以升級到22nm。除了28nm以外也有一些40nm的產能。Capex會很謹慎,會確保有客戶支持。
Q2:價格看法?
A2:不評論價格。2021年Q4需求仍會很強勁,客戶也意識到產能的重要。新的green field fab建置需要2年,2020年~2025年晶圓代工將因為5G、HPC、EV、IoT而快速成長。關於價格回落部分,不評論價格,但會透過現在產能緊缺的機會調整好產品組合。
Q3:LTA?
A3:LTA讓新產能可以維持健康的CUR,細節不便透漏,但LTA有很嚴謹的規畫,確保UMC營運成長。
Q4:股利政策?
A4:Pay out ratio不小於60%,股利發放跟著EPS成長一起增加。
Q5:GM?
A5:主要是漲價和產品組合變好,未來LTA會保障2023年P6的營運。
Q6:P6以外的ASP在down cycle怎麼辦?
A6:還沒看到其他產能價格有回落,但已經準備好應對這些狀況,不能保證未來沒有下降循環,聯電會持續優化產品組合。
Q7:28nm和14nm有tech gap嗎?
A7:對於自己有的製程競爭力有信心。客戶能接受漲價也是因為聯電的產品有競爭力。
Q8:中國廈門廠狀況,有擴產28nm的計畫嗎?
A8:長期GM、OPM、ROE展望? 廈門26.5K/wpm的產能已經滿載。GM會因為產品組合和價格影響,會持續改善毛利率。
Q9:28nm營收比重還有提升空間嗎?45nm營收比重是不是會下滑?A9:全部製程的產能都已經滿載,CUR都超過100%。28nm需求很好,長期會讓EBITDA margin有提升空間(28nm相比其他製程有更高的EBITDA margin),也會讓GM有提升空間。
Q10:2021年Q3 ASP增加6%是來自哪?
2021年Q2 ASP增加是調漲價格和產品組合改善各占一半,2021年Q3 ASP增加主要是因為12”和8”調漲價格。
Q11:福建晉華對財務有影響嗎?
A11:沒有。
Q12:去瓶頸能增加的產能有多少?
A12:2021年產能可以增加3%,2022年還可以再增加6%。
Q13:P6主要是28nm和22nm而已嗎?未來可以升級到14nm?
A13:可以升級到14nm。P6擴產選擇28nm聯電認為會是正確的選擇,根據客戶的反饋,28nm未來需求會很強。目前還沒有看到14nm應用有大幅度成長,未來如果有好的時機不會排除切入。
Q14:日本12M廠GM?
A14:GM會in line公司平均。
Q15:對於到2022年的需求看法?
A15:已經掌握2022年的實質需求,會持續和客戶密集溝通,雖然每個客戶有不同面向,但整體因為EV、5G等大趨勢帶來的強勁需求沒有改變。
Q16:ASP增加加速(2021年Q1 3%、2021年Q2 5%、2021年Q3 6%),2021年ASP會增加多少?
A16:2021年ASP目標增加10%~13%。2021年Q4需求結構性增加仍會持續。
Q17:Capex明年也是2.3 US bn水準嗎?
A17:P6會使用3.X US bn Capex,ramp時間會在2023年Q2。2022年的Capex會再之後給guidance。
Q18:客戶為何要從8”轉到12”?
A18:正常的migration會因為技術進步而發生,現在如果要為了產能而把8”轉到12”效果會很小,因為所有製程產能都很緊。
Q19:車用營收占比?未來會占多少?GM和公司平均相比?
A19:目前占比10%以下。車用營收相比去年增加20%,因應緊急需求。車用GM會有合理的ASP水準。
Q20:車用要什麼時候會超過10%?
A20:EV是很重要的成長動能,silicon content會持續增加,未來後勢看好,對於何時超過10%要邊走邊看,絕對金額會持續成長。
Q21:公司平均GM增加太快了,P6 margin會不會比公司平均低?
A21:長期會達到公司平均。
Q22:5G需求來自?
A22:5G會帶動WiFi 6、ISP、OLED DDI等應用成長,MCU和PMIC也會隨後跟上。
Q23:最近GM增加太快了,長期GM展望如何?
A23:會因為價格和產品組合增加GM,長期GM仍會持續改善,但無法給guidance,因為這相當於給ASP guidance。
Q24:CUR怎麼達到100%以上的?
A24:其實是100%,寫100%+是想表示產能利用率真的很高。
Q25:2023年折舊狀況?
A25:現在很難預測,設備的lead time很長,不確定性因素仍多。
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台積電法說會2022直播 在 我是產業隊長 張捷 Facebook 的精選貼文
#鋼鐵就是主流
不用懷疑,隊長的講義和報告都拿出來複習就對了
#東和鋼鐵(2006)
元大投顧
1.重點摘要
✔️今年第2季東鋼鋼筋平均月發貨量大約9萬5,000噸,型鋼大約7萬5,000噸,鋼筋訂單能見度已看到2022年;越南廠從1月~5月已從2萬多噸漸漸到3萬噸/月,但6月~9月將進入越南雨季,預計出貨量將回落到2萬噸/月。
✔️疫情下由於公司備有原料庫存,缺櫃影響不大,近期發貨及交期順利;目前缺工狀況仍存,主要受到疫情及台積電(2330)蓋廠、風力發電缺焊工影響,預期在疫情緩解後會緩解。
✔️東鋼已除息完畢,且股價已填息,7/15將舉辦股東會,屆時會針對減資一案進行表決,若表決通過,預期在今年底前完成減資。
2.營運概況
✔️目前第2季公司發貨順利,鋼筋月發貨大約9萬5,000噸,型鋼大約7萬5,000噸,越南從1月~5月已從2萬多噸漸漸到3萬噸/月,6月~9月會進入越南雨季,進而影響到部分的發貨量,公司預計越南廠發貨量將回到單月2萬噸上下。
✔️鋼構的訂單能見度已達明年第2季~第3季,鋼筋則到明年第1季,型鋼採經銷商制,主要參考現貨的需求。雖然近期有海運缺櫃的影響,目前原物料交期都是穩定的,目前不確定性不高,僅有貨櫃廢鋼影響較大,但因庫存足夠支應,整體影響不大。
✔️原訂6/25股東會,因疫情的關係已延後至7/15,在苗栗廠舉辦。減資確切時程會在7/15股東會上做表決,而後才會跟監理機關進行減資的申請,後續才能安排日程。
Q&A
1.今年第2季毛利率狀況?
第1季大約是17%左右,第2季目前還未正式查帳完畢,隨著廢鋼的成本上揚,終端的產品報價也有調升來因應廢鋼的上升速度,目前觀察到下游客戶中,有些廠商下單也持觀望態度。目前公司預期第2季毛利率會優於去年上半年。
2.下半年後續市況看法?
條鋼的市場需求仍然強勁,看好需求端的表現。近2月疫情爆發以來必需要採取分工、分流生產,營建工地的延遲狀況陸續出現。同時,缺工狀況也仍然存在,移工仍然不足補上,目前認為缺工及疫情等對營運有負面影響的因素,要等到疫情結束後才會比較緩解。
3.庫存水位的狀況?
一般狀況下,訂單跟在手原料廢鋼大約是3個~4個月的水位,加上成品,總計約是5個~6個月的庫存。
4.越南廠狀況?跟台塑越南鋼廠報價持平的對比如何?
6月近期受雨季影響,的確價格的漲幅有比較緩和下來。去年第4季開始轉虧為盈,今年第1季持續受惠鋼市的強勁需求,公司認為第2季仍然有機會可以保持盈利。
5.台灣本土的產品報價狀況?
最近一期,豐興的鋼筋及廢鋼各漲300元,H型鋼雖然最近比較持平,不過整體來說,今年以來已有不錯的調升幅度。
6.由於目前除息已經除完了,甚至已填息,接續的減資何時減?
7/15股東會表決完才會確定成案,後續還要送件再經審核,債權人也確認後才能有確切的排程,排程上預計是要在今年以前完成。
7.夏季用電的電價狀況?
6月~10月是限電期間,公司會盡量用離峰時間及半尖峰的時間做生產,整體夏季電價的確會比其他月份貴,不過占生產成本的比重並不高,1噸的鋼產品大約有70%的成本來自廢鋼。
8.考量廢鋼跟加工成本來計算電爐的成本,正常市況下毛利率大概是多少?17%~18%的水平是高檔的狀況嗎?
從中美貿易戰、台商回流到基礎建設推動等趨勢建立以來,近1年~2年的景氣相當好,過去的高點在金融海嘯前後,這2次的高峰中間則是相對穩定的營運狀況。條鋼產業在近年的景氣都很好,15%~16%在景氣好的狀況下才達的到,10%上下的毛利率是比較長期下公司觀察到的數字。
9.近期有沒有新客戶及新的應用?
新的客戶及需求很多,鋼筋直接賣終端的使用者,例如營造廠對於鋼筋的叫貨頻繁,而型鋼的部分則要看經銷商的狀況,相對客群固定。
10.後龍土地的後續規畫?
部分的土地租給東鋼風力,目前有5支在岸的風機。考量東鋼的開發進度已達標,如果外界有建廠等需求的提案也是會考慮。
11. 疫情下下游的下單若部分客戶採取觀望態度,對東鋼影響的狀況如何?
近期發貨量跟2020年相比是差不多,甚至有機會優於去年,所以整體市況跟交貨都仍順利。營建業則面臨台積電建廠、風力發電的焊工的人力排擠效應,同時,勞工普遍年齡較高、疫情之下移工的數量也同時減少,所以缺工問題相對是比較嚴重,這會是整個產業目前比較大的問題。
12. 正常市況下產量的狀況,特別是離峰生產下的狀態?
目前鋼筋年產能約是150萬噸,型鋼是120萬噸,目前使用離峰加半尖峰生產下,產能利用率大約是75%,離峰生產的狀態下,產能利用率將會更低。關於6月~7月間停電的時間,目前1天是7個小時,後續則要看生產排程的變化。
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