【新興債ETF】【群益15年EM主權債(00756B)分析】
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❤️台灣掛牌新興市場債ETF分為主權&類主權債/新興企業債
台灣掛牌的新興市場債都為美金計價新興市場債券,以發行機構分為:
1.主權債(新興市場政府發行)
2.類主權債(新興國家國有企業發行)
3.新興企業債(新興國家私人公司發行)
❤️台灣掛牌新興市場債ETF分為主權&類主權債/新興企業債
台灣掛牌的新興市場債都為美金計價新興市場債券,以發行機構分為:
1.主權債(新興市場政府發行)
2.類主權債(新興國家國有企業發行)
3.新興企業債(新興國家私人公司發行)
❤️主權&類主權債券違約率較企業債券(公司債)違約率低
根據Moody's 1983-2018年歷史累積10年違約率
投資等級:主權債累積10年違約率1.9%,低於非主權債(公司債)累積違約率2.16%
高收益等級:主權債累積10年違約率18.4%,低於非主權債(公司債)累積違約率29.51%
小結: 主權債不論是投資等級或高收益等級,債券違約率都低於非主權債(公司債)
❤️台灣掛牌新興主權&類主權債券ETF
想投資新興市場債投資人建議先從違約率低的主權債開始入門,台灣目前有5檔新興主權&類主權債ETF,區分短天期&中天期&長天期,其中規模最大為群益15年EM主權債(00756B),目前規模為台幣467億/殖利率3.58%(2020/5/26)
❤️新興債券ETF規模最大-群益15年EM主權債(00756B)
特色一:100%主權債(無國營企業債/無私人企業債)
特色二:規模大&低費率:因規模為新興市場債最大,經理費加上保管費僅0.31%
特色三:最近三次配息率3.79%-4.05%
特色四:全部為投資等級主權債
2020年4月底月報顯示其所有持有債券全部為投資等級主權債,其中AA 等級13%/A等級25%/BBB等級62%,本文前段所述投資等級:主權債累積10年違約率僅1.9%,投資風險低
❤️為何現在要留意新興市場債
亮點一:過去美國量化寬鬆QE期間,新興市場債券表現亮麗
觀察: 2009-2012美國量化寬鬆期間,新興債券ETF(美股EMB)平均年漲幅12%,這波2019年美國開始降息循環,2019新興市場債ETF(美股EMB)上漲15%,2020/3美國再度實施量化寬鬆QE,值得觀察新興市場債是否可以複製上一波美國量化寬鬆QE兩位數漲勢
亮點二: 重啟經濟/油價反彈,新興市場債後勢看好
隨者2020年5月各國開始重啟經濟,多數國家也陸續推出擴大財政支出及寬鬆貨幣政策,預期能降低疫情對經濟的影響,並搭配油價反彈,預期新興市場2020年Q3經濟數據將會有很大增幅,多數仰賴能源發展的新興市場債券資金回籠,全球處於低利率環境,當前新興債利差水準仍高於過去5年均值,新興市場主權債流動性佳且優於新興市場公司債,兼具流動性及收益率之優勢,為讀者進入新興市場債券的最佳選擇。
❤️本文為教學分享資訊為主/非標的推薦買賣
以上內為純粹個人投資組合經驗&研究之分享,內容範例僅供教學使用,閱讀本文時每位讀者應行量自身投資知識/經驗程度/資金應用,金融市場過去績效不代表未來績效
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